Дефицит и ущерб прийти
В июне 9 июня показания до Домашнего комитета по бюджету Федеральный резервный Бен Бернанке сообщил законодателям, что федеральное правительство должно наметить курс по устойчивым дефицитам. Это держит, даже если правительство не сокращает свои симулятивные расходы и кредитовать мероприятия в ближайшем сроке.
"На нашей нашей налоговой позиции значительно ухудшился со времен наступления финансового кризиса и рецессии" он Сказал в своих комментариях на фискальной устойчивости. «Если мы, как мы, как нация, не приверженность фискальной ответственности, в более длительно, у нас не будет ни финансово-стабильности, ни здорового экономического роста».
В отличие от указания г-на Бернанке Федерального правительства, Признаки ослабления в кошельке Строки частных участников рынка, как правило, хорошо принимаются в политических кругах. Когда предприятия и потребители сокращают инвестиции и расходы на ранние этапы восстановления, он может отражать снижение уверенности в том, что авгеряет плохо для экономических перспектив. Более ограниченные расходы потребителей, как передано в отчете о розничной расходе на прошлой неделе, было интерпретировано через эту конкретную линзу, катаясь в дополнительном палч на уже шатковых рынках.
Но перебарабатывать книги, снижающие общественные расходы и дефициты Помимо создания условий для устойчивого увеличения частных расходов - это необходимый следующий шаг к восстановлению и возврату к долгосрочному экономическому здоровью. Результаты неосторонного бюджета, с другой стороны, легко наблюдаются в последних событиях в еврозоне. Пока еще не на краю скалы правительства в Соединенном Королевстве и Японии также работают, чтобы предотвратить свои собственные кризисы.
Фискальная жесткость за рубежом
Фискальная жесткость За границей
Долговой кризис, обращенный к Греции, был хорошо опубликован, но вряд ли является единственным случаем структурного бюджетного дисбаланса. В других странах Европы, Ирландии, Италии, Португалии и Испании входят в число рынков сейчас в летучихКрестовые волосы рынков связи. Самые глубокие дисбалансы находятся в Великобритании, где дефицит за прошедший год оценивается в 12 процентах от валового внутреннего продукта.
Серьезность суверенного долгового кризиса в Европе не должно быть занижена. События в Греции пошли на глобальную доверие; И все же Греция представляет собой всего 2,6 процента от зоны евро G.D.P. Должны условия ухудшаться в других евро народах - Италию и Испании вместе представляют почти 30 процентов ВВП еврозоны - последствия для глобальной экономической стабильности будут бросать более длинную тень по восстановлению.
Ищет предотвратить неразрешенную проблему Государства евро предприняли глубокие порезы в расходах. В крайнем случае Греция нарежет примерно на 12 процентов дискреционных расходов от своего федерального бюджета между последними и текущими финансовыми годами. Ирландия, Португалия и Испания также настроены на порезы, хотя и меньшие, чем их греческие коллеги. Франция только что объявила о расходах на 45 миллиардов евро (55 миллиардов долларов), которые будут учреждены в течение трех лет. В сочетании с новыми мерами дохода и вероятным увеличением пенсионного возраста, дефицит французского французского французского, чтобы сокращаться на 100 миллиардов евро (122,22 млрд. Долл. США).
, конечно, легкие и очевидные расходовые сокращения - это роскошь. В Великобритании новое правительство Tory-Lied будет объявлять крупнейшие сокращения расходов с начала 1970-х годов, когда он представляет аварийный бюджет 22 июня. Снижение структурного дефицита в Британии, от его нынешних 8 процентов до менее чем на 3 процента Требовать, чтобы Главные уличные британты принимают изменения в их качестве жизни и уровнем услуг, предоставляемых правительством.
Для долгосрочных инвесторов, экономия Европы является желанным поворотом от прогнозных дней входа. Однако в короткие сроки к среднесрочному сроку резкие сокращения до государственных расходов также снижают совокупный спрос в пострадавших экономиках. В кейнсианском мировоззрении резки слишком рано в восстановление может иммурировать текущийвернуться к экономическому здоровью. При этом немецкий канцлер Ангела Меркель преследует свои собственные корректировки бюджета, но оставляет самые суровые на 2013 и 2014 годы.
Ребалинация менее вероятна дома
Перебалансируясь менее вероятным в домашних условиях
Ирония обеспокоенности американцев о проблемах в Европе лежит в нашем собственном отсутствии прогресса в решении бюджетных вызовов дома. Даже если на наш кредитный рейтинг и способность к доступу доступа к долговым рынкам в настоящее время не подвержены сомнению, плоды нашего фискального колбаса уже очевидны.
Чистый интерес к долгу в размере 188 миллиардов долларов в 2010 году возрастает до 250 миллиардов долларов в 2011 году. Финансовый год и до 340 миллиардов долларов в 2012 году. В 2012 году США потратит больше, чтобы оставаться действующим по нашему долгу, чем потратит на Medicaid. В том же году чистый интерес будет превышать доходы от корпоративных подоходных налогов. В результате огромные размеры гибкости политики теряются. Будет ли ваш предпочтительный вариант - это драматическое сокращение налогов или драматическое расширение социальных услуг, предлагаемых американцам, необходимые средства в настоящее время выделяются на службу долга.
на основе собственных оценок правительства, у нас нет надежного плана для доведения дефицита в его устойчивый ассортимент. Текущие прогнозы показывают, что он будет продолжать расти быстрее, чем экономика, тем самым повышая обременение государственного долга нации.
Мы можем позволить себе позволить себе ждать нашего бюджета налогового дисбаланса, чтобы проявить растущие процентные ставки, более высокие процентные ставки Затраты и эрозия нашей способности удовлетворить другие цели политики, прежде чем решить, что Соединенные Штаты также имеют свои пределы заимствования.
До сих пор, государственные и политические дебаты, касающиеся дефицита, были в основном, как-то, что мы могли бы делать, а не то, что мы должны сделать. Но воля к тому, что серьезные изменения избежали нас отсутствуют непосредственное чувство кризиса. Это отражает нашу близорукость. Нам не нужно принять поправки сбалансированного бюджета как часть наших усилий, чтобы настроить правильные вещи; контрциклическийЭкономическая политика опирается на определение, что управляемые дефициты в ходе спадов совершенно приемлемы при условии, что они компенсированы излишков в течение периодов роста.
Наша задача состоит в том, что наша текущая траектория отжимает на конкурентоспособность нации и ограничение нашей способности. Чтобы преследовать любые политические цели, которые мы можем считать разумным. Это одним из величайших рисков для долгосрочного благополучия нации. Мы еще можем захватить момент ясности в Европе, чтобы взять на себя новую траекторию и установить наш дом в порядке.
Schandan@rcanalytics.com
Сэм Чанхан, доктор философии.
комментариев